1月8日，聚創(chuàng)聯(lián)合小微律政在中關(guān)村創(chuàng)業(yè)大街聚創(chuàng)空間的《創(chuàng)業(yè)與法律知識》的沙龍，以下是這期內(nèi)容干貨。

繼前幾期的創(chuàng)業(yè)沙龍的完美收官，律師們精準(zhǔn)的講解讓大家收獲頗豐，交流碰撞出火花，想法引導(dǎo)我們前進(jìn)，腳下的千山萬水?dāng)巢贿^夢里的鮮衣怒馬，在大家的殷殷期望中我們在新年將際之時迎來了聚創(chuàng)聯(lián)合小微律政的第六期沙龍，新年伊始身體可以得到休憩，思考不能停，學(xué)習(xí)不能停，因此我們誠邀律師們繼續(xù)披甲上陣，為大家準(zhǔn)備了更加精彩的交流活動。下面我們來看下沙龍的內(nèi)容吧。

一、融資前的法律準(zhǔn)備

1.基本條款

參與權(quán)：在支付給A系列優(yōu)先股股東清算優(yōu)先權(quán)回報之后，剩余資產(chǎn)由普通股股東與A系列優(yōu)先股股東按相當(dāng)于轉(zhuǎn)換后股份比例進(jìn)行分配；但A系列優(yōu)先股股東一旦其獲得的回報達(dá)到[x]倍于原始購買價格以及宣布但尚未發(fā)放的股利，將停止參與分配。之后，剩余的資產(chǎn)將由普通股股東按比例分配。

防稀釋條款：風(fēng)險投資人對某公司進(jìn)行投資時，通常是購買公司某類優(yōu)先股（A、B、C……系列），這些優(yōu)先股在一定條件下可以按照約定的轉(zhuǎn)換價格（conversion price）轉(zhuǎn)換成普通股。為了防止其手中的股份貶值，投資人一般會在投資協(xié)議中加入防稀釋條款（anti-dilution provision）。防稀釋條款，或者叫價格保護(hù)機(jī)制，已經(jīng)成為大多數(shù)VC的TermSheet中的標(biāo)準(zhǔn)條款了。這個條款其實就是為優(yōu)先股確定一個新的轉(zhuǎn)換價格，并沒有增發(fā)更多的優(yōu)先股股份。因此，“防稀釋條款”導(dǎo)致“轉(zhuǎn)換價格調(diào)整”，這兩個說法通常是一個意思。

轉(zhuǎn)換權(quán)（Conversion）：這個條款是指在公司股份發(fā)生送股、股份分拆、合并等股份重組情況時，轉(zhuǎn)換價格作相應(yīng)調(diào)整。這個條款是很普通而且是很合理的條款，也完全公平，通常企業(yè)家都能夠接受。

優(yōu)先購買權(quán)（Right of firstrefusal）：這個條款要求公司在進(jìn)行B輪融資時，目前的A輪投資人有權(quán)選擇繼續(xù)投資獲得至少與其當(dāng)前股權(quán)比例相應(yīng)數(shù)量的新股，以使A輪投資人在公司中的股權(quán)比例不會因為B輪融資的新股發(fā)行而降低。另外，優(yōu)先購買權(quán)也可能包括當(dāng)前股東的股份轉(zhuǎn)讓，投資人擁有按比例優(yōu)先受讓的權(quán)利。

完全棘輪條款（Full-ratchet anti-dilution protection）：完全棘輪條款就是說如果公司后續(xù)發(fā)行的股份價格低于A輪投資人當(dāng)時適用的轉(zhuǎn)換價格，那么A輪的投資人的實際轉(zhuǎn)化價格也要降低到新的發(fā)行價格。這種方式僅僅考慮低價發(fā)行股份時的價格，而不考慮發(fā)行股份的規(guī)模。在完全棘輪條款下，哪怕公司以低于A系列優(yōu)先股的轉(zhuǎn)換價格只發(fā)行了一股股份，所有的A系列優(yōu)先股的轉(zhuǎn)化價格也都要調(diào)整跟新的發(fā)行價一致。

加權(quán)平均條款（Weighted averageanti-dilution protection）：盡管完全棘輪條款曾經(jīng)很流行，現(xiàn)在也常常出現(xiàn)在投資人的Term Sheet里，但最常見的防稀釋條款還是基于加權(quán)平均的。 在加權(quán)平均條款下，如果后續(xù)發(fā)行的股份價格低于A輪的轉(zhuǎn)換價格，那么新的轉(zhuǎn)換價格就會降低為A輪轉(zhuǎn)換價格和后續(xù)融資發(fā)行價格的加權(quán)平均值，即：給A系列優(yōu)先股重新確定轉(zhuǎn)換價格時不僅要考慮低價發(fā)行的股份價格，還要考慮其權(quán)重（發(fā)行的股份數(shù)量）。

2.創(chuàng)業(yè)必備條件

為了成功從投資公司獲得資金，創(chuàng)業(yè)企業(yè)一般需要具備三方面的內(nèi)在條件：管理團(tuán)隊、市場方向和產(chǎn)品技術(shù)。

管理團(tuán)隊

成功的企業(yè)都有一個共同的特點(diǎn)，就是他們有一個優(yōu)秀的團(tuán)隊，這是創(chuàng)業(yè)成功的第一要素。而完全依賴于企業(yè)家一個人的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，往往會令投資商望而卻步。一個完美的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊包括三方面的成員：管理、營銷、以及技術(shù)人才。

市場

第二個因素是企業(yè)必須面向有潛力的市場。這個市場有很大的容量，或者有很高的成長性，而企業(yè)能夠在恰當(dāng)?shù)臅r候引入恰當(dāng)?shù)募夹g(shù)或產(chǎn)品來滿足這個市場的需求。

產(chǎn)品或技術(shù)

如果產(chǎn)品很容易模仿，那么很可能落入價格戰(zhàn)的歸宿，已經(jīng)有完善銷售網(wǎng)絡(luò)的大公司將很容易把新手?jǐn)D掉，品牌建立也需要時間與資金。而專利、版權(quán)、獨(dú)占的銷售渠道及牢固的戰(zhàn)略聯(lián)盟都可以讓企業(yè)保持持久的競爭優(yōu)勢。但是，如果產(chǎn)品或技術(shù)太過創(chuàng)新，由于市場會有一個接受的過程，如果沒有很好的營銷策劃，同樣可能導(dǎo)致市場導(dǎo)入的困境。

初創(chuàng)企業(yè)應(yīng)該怎么做

創(chuàng)業(yè)企業(yè)也許一開始不能完全滿足前述三個方面的要求，但必須有令其滿足的策略和方法。創(chuàng)業(yè)企業(yè)即使沒有在生產(chǎn)技術(shù)上的創(chuàng)新，如果在商業(yè)模式、營銷、成本控制、激勵體制的建立等方面有出色的表現(xiàn)，也會使企業(yè)具有卓越的競爭力。

對于初創(chuàng)企業(yè)，從一開始就建立一個完整的骨干隊伍并不現(xiàn)實，因為小公司還不足以吸引管理高手。如果啟步時做不到組成一個完美的團(tuán)隊，就必須在發(fā)展過程中完善，決對不要為了節(jié)省一點(diǎn)工資支出而放棄最優(yōu)秀的人選。但是如果在初創(chuàng)期僅僅為了隊伍的完整而組建了一個能力并不勝任公司發(fā)展的團(tuán)隊，有可能為將來重新聘請高級經(jīng)理造成困難。

二、決定企業(yè)生死的那些因素

物競天擇，適者生存。在歷史進(jìn)化的長流中，地球上的生命物種也不斷地在滅絕和新生中循環(huán)著，我們知道，在茂密的森林里，大部分樹木會在幾十年中走到生命的盡頭，但是，也有小部分頑強(qiáng)地抵擋住了冬日的嚴(yán)寒和夏季的酷熱，甚至經(jīng)歷了可怕的自然災(zāi)難，卻依然屹立不倒，遠(yuǎn)遠(yuǎn)地超越了人類的生命極限，在四季中不斷地新陳代謝，根基不斷擴(kuò)展，樹冠持續(xù)生長。

1、產(chǎn)品決定企業(yè)的成敗。

2、運(yùn)營決定企業(yè)的成敗。

3、管理決定企業(yè)的成敗。

4、細(xì)節(jié)決定企業(yè)的成敗。

5、人——決定企業(yè)的成敗。

企業(yè)是一個有機(jī)的整體，從產(chǎn)品定向、生產(chǎn)控制到銷售管理，其整個過程的任何環(huán)節(jié)的失誤都會給企業(yè)帶來毀滅性的打擊，滯銷的產(chǎn)品能拖夸企業(yè)，低質(zhì)量高成本也同樣會被對手?jǐn)D敗，而且由于一個人的腐敗也能直接導(dǎo)致企業(yè)的破產(chǎn)。

三、企業(yè)必備的法律

1、公司成立之初：

《公司法》

公司法，是規(guī)范公司行為的基本法律，公司的設(shè)立、股東資格、公司章程、股東責(zé)任、股東權(quán)利、公司高管、公司解散、清算等事項，都應(yīng)當(dāng)按照公司法的規(guī)定來進(jìn)行，是中、小企業(yè)貫穿始終的一部法律。

《公司登記管理條例》

公司登記管理條例是公司設(shè)立、年檢、注銷必須遵循的法規(guī)。

2、公司成立運(yùn)營期間

《合同法》

公司成立的目的是為了盈利，而盈利就離不開交易?！逗贤ā肥且?guī)范市場交易的法律，是民事主體進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動所遵循的主要法律。合同涵蓋的內(nèi)容廣泛，不僅商品交易需要訂立合同，涉及到公司的股權(quán)交易、知識產(chǎn)權(quán)交易、物權(quán)變動等事項也均需有合同保障，均受《合同法》的調(diào)整。

《物權(quán)法》

公司經(jīng)營所得，涉及到的土地、房產(chǎn)等不動產(chǎn)以及交易有些動產(chǎn)，是需要登記才能取得物權(quán)的，這部分物權(quán)的取得是要受《物權(quán)法》調(diào)整的。

同時，《土管法》、《房地產(chǎn)管理法》也是涉及土地、房產(chǎn)物權(quán)方面應(yīng)當(dāng)遵循的規(guī)范。

另外，物權(quán)具有擔(dān)保功能，在涉及物權(quán)擔(dān)保時，《物權(quán)法》的相關(guān)規(guī)定，是必須遵守的。

金融類法律

公司成立之后，運(yùn)營期間，要支付結(jié)算、要貸款融資，這個時候，涉及到的法律、法規(guī)有《貸款通則》、《票據(jù)法》、《證券法》等。

公司為了分散風(fēng)險以及交通工具類因國家強(qiáng)制規(guī)定，而必須或選擇的保險，就又涉及到《保險法》的相關(guān)規(guī)定。

知識產(chǎn)權(quán)類的法律

公司要有自己的商譽(yù)、同時還會給自己的產(chǎn)品或者服務(wù)注冊商標(biāo)、有自己的商業(yè)秘密和專利技術(shù)。這些涉及到《商標(biāo)法》、《專利法》、《反不正當(dāng)競爭法》的調(diào)整。

《婚姻法》、《繼承法》

公司在運(yùn)轉(zhuǎn)的過程中，可能出現(xiàn)股東因為婚姻、繼承事項的出現(xiàn)，而出現(xiàn)股東或股份的變動，這方面上述兩部法律均有調(diào)整。

稅收類的法律

公司作為最重要的納稅義務(wù)人，在繳納稅款的時候要遵循《增值稅法》、《企業(yè)所得稅法》、《個人所得稅法》、《稅收征管法》等法律的規(guī)范和約束。

勞動類法律

公司經(jīng)營離不開人，而公司作為用人單位就要遵守《勞動法》、《勞動合同法》以及相關(guān)的配套法規(guī)的規(guī)定，為勞動者繳納各種社會保險。

會計法

公司運(yùn)轉(zhuǎn)，各種經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都要用數(shù)字來體現(xiàn)，而體現(xiàn)的數(shù)字都要受《會計法》的規(guī)定，不能違背該法及配套法規(guī)的相關(guān)規(guī)定。

《擔(dān)保法》

公司經(jīng)營的時候，不僅涉及到為人擔(dān)保，也可能涉及到找人擔(dān)保，這方面就要受到《擔(dān)保法》的調(diào)整。

3、公司終止時

公司的終止，就是公司作為法人人格的消滅，無論是股東自行決定解散還是申請法院解散，都要成立清算組，這時的操作《公司法》有規(guī)定;而到了資不抵債的時候，申請破產(chǎn)就要受《破壞法》的調(diào)整了。

因為，公司是擬制的“人”，從“生”到“長”一直到“消滅”，都是一系列的法律行為，所以，均要遵守法律規(guī)定，以上是和以公司為主要存在形式的中、小企業(yè)密切相關(guān)的法律、法規(guī)，當(dāng)然這僅僅是一部分主要的法律、法規(guī)，并未囊括全部。

透過上述所涉及的主要法律、法規(guī)，我們可以看到，國家為了保障公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，設(shè)計了一系列的法律規(guī)范，可以形象的說，公司就是在“法網(wǎng)”里運(yùn)轉(zhuǎn)的經(jīng)濟(jì)體。