投資人評(píng)估一家創(chuàng)業(yè)公司的時(shí)候，最關(guān)注哪些指標(biāo)？哪些關(guān)鍵指標(biāo)能夠幫助創(chuàng)業(yè)公司拿到投資？VC最看重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的哪些特質(zhì)？如果你在創(chuàng)業(yè)，找投資，這些是你需要思考的問(wèn)題。

關(guān)于融資建議的文章到處都是，但其中大部分都是二手文章。本文整理了知名投資人關(guān)于評(píng)估一家創(chuàng)業(yè)公司潛在價(jià)值的時(shí)候，他們最關(guān)注哪些指標(biāo)。

問(wèn)：當(dāng)你投資種子天使輪消費(fèi)級(jí)軟件初創(chuàng)公司的時(shí)候，最看重哪些指標(biāo)？

產(chǎn)品是否上線？

目前是否有用戶或者客戶？

產(chǎn)品的用戶體驗(yàn)如何？產(chǎn)品是否容易上手？產(chǎn)品或者服務(wù)是否容易產(chǎn)生活躍用戶？

活躍用戶數(shù)是多少？用戶留存率如何？

單位經(jīng)濟(jì)效益現(xiàn)金流（unit economics cashflow）是否為正？或者未來(lái)是否能轉(zhuǎn)正？

如何能夠把業(yè)務(wù)做大？目前使用了哪些渠道，這些渠道當(dāng)中哪些是有用的，哪些是可以規(guī)?；模男┦怯?？

如何可持續(xù)、可規(guī)?；脑鲩L(zhǎng)/營(yíng)收增長(zhǎng)？ 

是否會(huì)有新一輪的投資方或并購(gòu)方？

此外，和創(chuàng)始人吃飯的時(shí)候感覺(jué)怎么樣，是否能忍受接下來(lái)五年都需要和這個(gè)人打交道？有些東西是沒(méi)辦法靠分析得出結(jié)果的，生命短暫，各位一定要遠(yuǎn)離所有的混蛋，當(dāng)然除我之外。

——Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人

問(wèn)：初創(chuàng)公司的估值越來(lái)越高，風(fēng)投市場(chǎng)卻不太景氣，如果現(xiàn)在有一家初創(chuàng)公司正計(jì)劃在明年尋求融資，你對(duì)創(chuàng)始人有什么建議？

減少開(kāi)支，盡量減少資金消耗率

盡早地開(kāi)始融資

融資的過(guò)程將會(huì)花費(fèi)很長(zhǎng)時(shí)間，越到后期越是如此

要有信息去和投資人談判，但也要在恰當(dāng)?shù)臅r(shí)候在估值方面做出讓步，有錢過(guò)冬最重要。

——Mark Suster, Upfront Ventures 普通合伙人 

問(wèn)：增長(zhǎng)速度達(dá)到什么程度的創(chuàng)業(yè)公司容易引起你的關(guān)注？

取決與所在領(lǐng)域和行業(yè)。但是對(duì)于絕大多數(shù)的公司來(lái)說(shuō)，月環(huán)比增長(zhǎng)是一個(gè)非常有用的基礎(chǔ)指標(biāo)。一般來(lái)說(shuō)，20%-50% 的月環(huán)比增長(zhǎng)是非常不錯(cuò)的。同樣，我們也要關(guān)注留存率、推薦率、流失率等等指標(biāo)。

——Aileen Lee,Cowboy Ventures 創(chuàng)始人

問(wèn)：你認(rèn)為成本預(yù)測(cè)是否有價(jià)值？

在早期，通常我更關(guān)注成本而不是收入，因?yàn)閯?chuàng)業(yè)初期，收入是很少的，而且難以預(yù)測(cè)。而成本能夠直觀的告訴我創(chuàng)業(yè)公司是如何去運(yùn)營(yíng)的。除此之外，我還更加關(guān)注這是不是一個(gè)好的創(chuàng)業(yè)idea，產(chǎn)品的質(zhì)量如何，團(tuán)隊(duì)成員能力如何，這些占 70% 的因素；市場(chǎng)機(jī)會(huì)占30%。

——Mark Suster, Upfront Ventures 普通合伙人

問(wèn)：當(dāng)你在評(píng)估是否投資一家公司的時(shí)候，會(huì)關(guān)注哪些指標(biāo)？是否有專門的分析師去分析這些指標(biāo)？

我們團(tuán)隊(duì)中確實(shí)有很優(yōu)秀的分析師，幫助看懂指標(biāo)背后的意義，但是在創(chuàng)業(yè)的早期，指標(biāo)并不是大家想象中那么重要，能看出來(lái)的東西太少了。我們真正想要尋找的是用戶會(huì)上癮的東西，或者是未來(lái)有很多群體會(huì)頻繁使用的產(chǎn)品，有些時(shí)候與其去關(guān)注數(shù)據(jù)，不如去研究重度使用的用戶。

—Josh Elman,  Greylock 合伙人

問(wèn)：對(duì)于一家不到一年的科技初創(chuàng)公司來(lái)說(shuō)，專注點(diǎn)應(yīng)該放在哪里？增長(zhǎng)還是盈利？

首先關(guān)注的重點(diǎn)應(yīng)該是用戶的使用度，活躍度，然后再考慮增長(zhǎng)性，當(dāng)然這個(gè)前提是你的資金夠用的情況下。如果資金不夠，你應(yīng)該先關(guān)注利潤(rùn)或者收入，然后再去拉升增長(zhǎng)。每一家初創(chuàng)公司的情況都不同，但總體來(lái)看，在一開(kāi)始增長(zhǎng)性都會(huì)更加重要一些。

——Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人

問(wèn)：當(dāng)開(kāi)發(fā)某款產(chǎn)品的時(shí)候，如何在用戶反饋和自己的直覺(jué)之間取得平衡？

這個(gè)問(wèn)題太難了，如果你只專注于自己的直覺(jué)，忽略掉了用戶或者客戶，那么你只有祈禱上帝保佑你的想法是對(duì)的。你不是喬布斯，所以，你需要去觀察、分析用戶，做各種各樣的測(cè)試，根據(jù)用戶真實(shí)數(shù)據(jù)去做迭代，而不是只是靠你的腦袋去空想。

——Dave McClure, 500 Startups 的創(chuàng)始人 

問(wèn)：創(chuàng)業(yè)者什么時(shí)候應(yīng)該學(xué)會(huì)放棄，去尋找收購(gòu)或者軟著陸的機(jī)會(huì)，什么時(shí)候應(yīng)該咬牙繼續(xù)前行？ 

沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案，但是創(chuàng)業(yè)者應(yīng)該考慮以下幾個(gè)問(wèn)題：

創(chuàng)始人是否還熱愛(ài)所做的事情，是否熱愛(ài)客戶？

如何至少做到盈虧平衡？有沒(méi)有一條清晰的路徑？

達(dá)到目標(biāo)收入的商業(yè)模型目前還是否穩(wěn)固？

一般來(lái)說(shuō)我讓創(chuàng)業(yè)者考慮這三個(gè)問(wèn)題，評(píng)估三個(gè)選擇的機(jī)會(huì)成本，A）繼續(xù)運(yùn)營(yíng)；B）軟著陸；C）公司徹底關(guān)閉掉。如何選擇取決與具體情況。

——Dan Martell, Clarity 的天使投資人和創(chuàng)業(yè)者

問(wèn)：對(duì)創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，志存高遠(yuǎn)重要，還是樹(shù)立更實(shí)際的目標(biāo)更重要？ 

你必須有一個(gè)非常遠(yuǎn)大的愿景，但是一小步一小步地去實(shí)踐。拿 Uber 舉個(gè)例子，它一方面想象著有一天，在一個(gè)小時(shí)內(nèi) 300 座城市里有 1000 名乘客都獲得了一次非常滿足的乘車體驗(yàn)，但是眼下他們必須確保這個(gè)平臺(tái)上頭 100 名乘客是能夠叫到車的，而且不用等太長(zhǎng)的時(shí)間。一個(gè)眼下，一個(gè)未來(lái)，這是兩個(gè)完全不同的挑戰(zhàn)。最重要的是產(chǎn)品必須給予一種卓越的體驗(yàn)，如果你無(wú)法讓產(chǎn)品體驗(yàn)在某一位用戶身上變化出「魔法」的色彩，那么你手頭上其他事情都放下吧，現(xiàn)在就想著如何取悅于這名乘客。 

——Jason Calacanis, 連續(xù)創(chuàng)始人、天使投資人

問(wèn)：很多投資人只關(guān)注增長(zhǎng)和相關(guān)指標(biāo)，但不是每一家有潛力的公司在一開(kāi)始增長(zhǎng)速度就很快。你怎么看待對(duì)于那些花更多打磨產(chǎn)品和技術(shù)的公司？

答：所有看上去一夜成名的公司實(shí)際上都經(jīng)歷了無(wú)數(shù)個(gè)不眠的夜晚。任何有意義的成就都是需要時(shí)間來(lái)孕育的。所以，擺正自己的心態(tài)，想象一個(gè)你理想中的世界是什么樣子的，然后想出辦法來(lái)如何讓它的到來(lái)更快一些，找到那些跟你共享一個(gè)愿景的人，讓他們一直伴你前行。融足夠多的錢，控制自己的資金損耗率，不要太快把錢燒沒(méi)。但最重要的是，知道你的創(chuàng)業(yè)大方向是什么，為什么你要?jiǎng)?chuàng)業(yè)，你希望最終打造出來(lái)的東西是什么。

——John Lilly， Greylock 合伙人，Mozilla 前 CEO。

文章來(lái)源：好聯(lián)投資獨(dú)角獸