決定一個(gè)公司要不要申請(qǐng)IPO的影響因素包括三項(xiàng)：一個(gè)公司是否非常需要IPO帶來(lái)的好處；能否承受IPO的成本；以及該公司的條件是否符合IPO的基本要求。

具體分解說(shuō)明如下：

1、 IPO給企業(yè)帶來(lái)的好處？

（1）公司股票由市場(chǎng)定價(jià)，股東所持股票增值。

（2）公司成為股權(quán)融資平臺(tái)，便于大規(guī)模、低成本融資。

（3）提高債務(wù)融資的能力。

（4）公司品牌、知名度提升。

（5）有利于吸引優(yōu)秀人才。

（6）促進(jìn)企業(yè)規(guī)范運(yùn)作，提高公司治理水平。

（7）擴(kuò)大地區(qū)影響力，獲得地方政府支持。

企業(yè)在獲取上述收益后，往往能夠快速獲取資源，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，成為行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)。舉個(gè)例子，曾經(jīng)在江蘇從事一家企業(yè)的IPO，當(dāng)時(shí)有一家綜合情況與客戶差不多（甚至感覺(jué)還稍弱一點(diǎn)）的企業(yè)，由于其IPO啟動(dòng)較早，趁著2011年高市盈率的春風(fēng)募集了很多資金，從此在規(guī)模、產(chǎn)品布局上與客戶拉開(kāi)了距離，幾乎成為行業(yè)老大。

2、 上市的成本是什么？

（1）監(jiān)管部門(mén)管理嚴(yán)格。

（2）信息披露要求加重，重要信息需要公開(kāi)。

（3）股東股權(quán)被稀釋。

（4）解決歷史遺留問(wèn)題需要代價(jià)。

（5）企業(yè)須支付中介機(jī)構(gòu)相關(guān)費(fèi)用。

（6）公司規(guī)范運(yùn)作增加企業(yè)管理成本。

（7）從私人公司變成公眾公司，管理層需要轉(zhuǎn)變認(rèn)知和提高管理水平。

3、 IPO對(duì)公司的基本要求是什么？

IPO基本要求可以參見(jiàn)《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》，下面結(jié)合實(shí)務(wù)說(shuō)說(shuō)發(fā)審委一般容易重點(diǎn)關(guān)注的問(wèn)題：

（1）歷史沿革類(lèi)

歷次無(wú)償及低價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資擴(kuò)股情況；無(wú)形資產(chǎn)出資比例問(wèn)題；專(zhuān)有技術(shù)出資問(wèn)題；增資和股權(quán)轉(zhuǎn)讓未履行國(guó)家發(fā)改部門(mén)的核準(zhǔn)手續(xù)；股權(quán)轉(zhuǎn)讓的背景及原因、是否存在委托持股等代持情形；增資的原因及價(jià)格公允性，新增股東的關(guān)聯(lián)關(guān)系；國(guó)有股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓至自然人的合法合規(guī)性；國(guó)有股東出資的相關(guān)批復(fù)文件問(wèn)題；股權(quán)轉(zhuǎn)讓的定價(jià)依據(jù)、價(jià)格公允、批準(zhǔn)程序等。

（2）獨(dú)立性類(lèi)

業(yè)務(wù)、人員和財(cái)務(wù)等獨(dú)立性問(wèn)題；股東無(wú)償占用公司大額資金是否屬重大違法。

（3）資產(chǎn)類(lèi)

房屋租賃合法性及潛在的風(fēng)險(xiǎn)糾紛；自有房屋的產(chǎn)權(quán)證問(wèn)題；專(zhuān)利權(quán)屬變更問(wèn)題；核心技術(shù)情況（申請(qǐng)專(zhuān)利進(jìn)展、類(lèi)型、來(lái)源、保持新先進(jìn)性、權(quán)屬等）；自有房產(chǎn)的土地使用權(quán)證辦理情況。

（4）股東類(lèi)

實(shí)際控制人認(rèn)定問(wèn)題；實(shí)際控制人及其近親屬對(duì)外投資情況；控股股東、實(shí)際控制人近三年的重大違法行為。

（5）公司治理類(lèi)

獨(dú)立董事資質(zhì)問(wèn)題；董監(jiān)高和核心技術(shù)人員發(fā)生重大變化。

（6）關(guān)聯(lián)交易類(lèi)

關(guān)聯(lián)方的業(yè)務(wù)及持有與發(fā)行人業(yè)務(wù)相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)情況；關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)合理性及資金來(lái)源；關(guān)聯(lián)公司的注銷(xiāo)問(wèn)題；關(guān)聯(lián)公司的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)問(wèn)題。

（7）重組并購(gòu)類(lèi)

重大資產(chǎn)重組問(wèn)題；高管的競(jìng)業(yè)禁止問(wèn)題。

（8）持續(xù)盈利能力類(lèi)

主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)生變更問(wèn)題；業(yè)務(wù)模式的創(chuàng)新性、可持續(xù)性、被復(fù)制的風(fēng)險(xiǎn)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，業(yè)務(wù)的獨(dú)立性；業(yè)務(wù)合作中的保密等義務(wù)以及該等義務(wù)是否對(duì)發(fā)行人收入、盈利構(gòu)成重大影響。

（9）行政管理類(lèi)

住房公積金及醫(yī)療保險(xiǎn)繳納情況。發(fā)行人及其控股子公司經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售獲得的政府批準(zhǔn)和許可情況；排污許可證取得情況。

（10）稅收規(guī)范類(lèi)

無(wú)償受讓股權(quán)未納稅問(wèn)題；稅收優(yōu)惠的合法合規(guī)性；分紅的個(gè)稅繳納情況；公司改制時(shí)追溯調(diào)整利潤(rùn)事項(xiàng)補(bǔ)繳稅款問(wèn)題。欠繳稅款的重大違法性。

（11）訴訟糾紛類(lèi)

發(fā)行人使用商號(hào)是否存在潛在糾紛；發(fā)行及回購(gòu)員工限制性股票的交易價(jià)格、定價(jià)依據(jù)、發(fā)行程序、合法合規(guī)性、實(shí)施情況及潛在糾紛等。

（12）募投項(xiàng)目類(lèi)

募集資金投資項(xiàng)目的備案問(wèn)題；募集資金投資的必要性、合理性和市場(chǎng)前景；募投項(xiàng)目是否須經(jīng)環(huán)保部門(mén)的批準(zhǔn)備案及募集資金的運(yùn)用；募集資金投向所涉及的土地及房屋租賃情況。

通常企業(yè)不可避免的會(huì)存在上述的問(wèn)題，有問(wèn)題并不可怕，在中介機(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)建議下總會(huì)有合理的解決方案。我相信：優(yōu)秀的企業(yè)+對(duì)IPO的正確認(rèn)識(shí)+脫胎換骨的決心+專(zhuān)業(yè)盡責(zé)的中介團(tuán)隊(duì)=上市成功的保障