“亞布力中國企業(yè)家論壇第十九屆年會”于2019年2月16-18日在黑龍江亞布力舉行，中國改革基金會國民經(jīng)濟(jì)研究所副所長王小魯出席并演講。

　　王小魯回顧歷史稱，2000年到2018年，我國GDP實(shí)際增長了3.8倍，但M2增長了12.6倍，“這是一個(gè)非常大幅度的貨幣供應(yīng)的增長。實(shí)際上中國實(shí)行寬松的貨幣政策絕不是僅僅從2008年開始的，而是長期以來就一直在實(shí)行寬松的貨幣政策，而且貨幣增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于GDP增長”。

　　“現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)面臨的一系列結(jié)構(gòu)問題，是長期以來的貨幣寬松帶來的”，王小魯表示，其中一個(gè)嚴(yán)重的問題是債務(wù)不斷上升，杠桿率過高。此外，由于投資過度，再加上包括政府在城市建設(shè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資，其中有很多是沒有經(jīng)濟(jì)效益的，宏觀效率也不高的投資，恐怕有相當(dāng)一部分是無效的投資，“實(shí)際上是浪費(fèi)”。

　　在他看來，上述情況導(dǎo)致了我國經(jīng)濟(jì)面臨結(jié)構(gòu)失衡問題，“從2016年到現(xiàn)在，GDP增長從10%以上在往下降，降到去年按官方統(tǒng)計(jì)是6.6%，我是不太認(rèn)可這個(gè)6.6%，我認(rèn)為實(shí)際情況要比這個(gè)要糟糕很多”。

　　部分觀點(diǎn)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，應(yīng)暫時(shí)放棄結(jié)構(gòu)調(diào)整、去杠桿等政策，先顧短期，把經(jīng)濟(jì)拉上來。王小魯并不認(rèn)同此種說法，“我們面臨的是結(jié)構(gòu)性問題，想用總量調(diào)控的方式來解決結(jié)構(gòu)問題，是無效的”，“寬松的貨幣政策對于刺激經(jīng)濟(jì)增長帶來的積極作用越來越小，現(xiàn)在幾乎看不出來，但是消極作用非常明顯，即多發(fā)的貨幣跑到房地產(chǎn)市場，形成了房市泡沫，還帶來了其他的問題”。

　　王小魯認(rèn)為，用短期宏觀政策來解決中長期的結(jié)構(gòu)問題，恐怕會是適得其反，造成更大的金融風(fēng)險(xiǎn)和結(jié)構(gòu)失衡。

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